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ESG评价体系介绍,国内评级机构ESG评价体系对比评析及注意事项

日期:2023-07-14浏览次数:1389次作者:华南验厂网

        ESG评价体系简介
        ESG是环境(Environmental)、社会(Social)和治理(Governance)的缩写,是近年来金融市场兴起的重要理念和企业行动指南,亦是可持续发展理念在金融市场和微观企业层面的具象投影。ESG投资指在投资研究实践中融入ESG理念,在传统财务分析的基础上,通过E、S、G三个维度考察企业中长期发展潜力,找到既创造股东价值又创造社会价值、且具有可持续成长能力的投资标的(上海证券报,2021)。2006年联合国责任投资原则(PRI)成立,提出将ESG问题纳入到投资分析和决策之中。ESG投资成为重要的投资策略之一,为金融机构在投资项目筛选、投资产品和服务设计等方面提供参考依据。
        整体来看,ESG投资基于四个层面:第一,上市公司按信披标准披露ESG信息;第二,评级公司按照评级标准进行相关评级;第三,指数编制公司根据评级结果编制相关指数;第四,投资者运用多种ESG投资策略进行投资。
        从本质看,ESG投资并不意味着牺牲企业的财务绩效,从市场整体来看,ESG表现优秀的企业,往往在公司治理水平、抵御风险能力、创造可持续价值等方面更具优势。ESG投资理念有利于揭示财务信息之外的收益和风险信息,降低尾部风险,从而获取超额收益。MSCI发布的几支区域性全球市场领先指数收益率皆高于母指数,ESG领先指数在新兴市场中的表现尤其出色。MSCI中国ESG指数的长期表现显著优于MSCI中国综合指数;另外将中证800成分股按ESG评分分级,评级越高的公司其相对指数的超额收益越明显。由于ESG投资在长期获得更加稳定的回报,减少大幅度的回撤,逐渐成为各个国家主权投资基金、养老基金等大体量且关系重大的基金重点参考的指标。
        国内评级机构ESG评价体系对比评析
        总体来看,目前国内ESG仍处于发展初期,存在一定的不足:
        第一、目前大部分机构ESG评级对象为上市公司,缺少对非上市公司的关注,无法满足投资者对全市场覆盖的需求。
        第二、在评级体系的指标设定上,国内ESG指标体系具有评价过程不透明、指标设定偏定性、评价方法偏主观的特点。
        第三、从数据库更新频率上,国内大部分评级机构ESG评级数据更新频率较低。

        此外,不同评级机构在构建ESG评价体系时关注的议题、选取的指标、权重的设置、采用的方法、收集的数据均不同,导致评级结果也存在差异。投资机构进行投资选择和甄别时如何选择合适的评价体系,关键在于明确自身的应用场景和投资需求。


        从评价范围来看,商道融绿、Wind等机构ESG评分已覆盖全部A股。商道融绿对债券发行人做ESG评级,支持固收类投资者开展ESG投资;Wind拥有上市公司ESG评级、发债主体ESG评级、基金ESG评级,推出覆盖上市公司的碳排放数据库,助力投资者了解投资标的及投资组合层面的碳排放情况。
        从时效性来看,ESG评分在AI的支撑下每日更新,ESG舆情及时捕捉,处罚诉讼每日提醒,重大争议事件及时调整,当上市公司的ESG综合得分相对上一评级日的综合得分上升或下降超过1.5分时,评级自动更新。时效性其次的是嘉实基金ESG评价体系,数据月度更新,华证ESG评价体系则是季度更新。
        从数据能力来看,Wind已经建成国内以金融证券数据为核心的大型金融工程和财经数据仓库。通过人工智能和大数据技术识别,追踪抓取ESG信息,覆盖超2万个数据源+另类数据源。Wind依托流量入口和自身的数据优势,开发的ESG评分体系受到市场的广泛关注和认可。
        在评价体系的应用和推广方面,商道融绿已成为中国本土首家数据登陆彭博终端的ESG评级机构;嘉实基金与彭博合作,使用彭博巴克莱指数开发新产品;商道融绿、华证指数、社投盟、嘉实基金与万得(Wind)合作,在Wind金融终端发布ESG评级;新浪财经ESG频道引入社投盟评级数据;博时中证可持续发展100ETF基于社投盟长期可持续发展研究提供的成果和数据,由博时基金发行,并采用完全复制法追踪中证可持续发展100指数;证券时报创新医药部携手润灵评级发布《证券时报-润灵评级医药行业上市公司ESG评估报告》;保尔森基金会绿色金融中心与北京绿色金融与可持续发展研究院共同发布的《金融科技推动中国绿色金融发展:案例与展望(2021年)》报告中,将嘉实基金ESG评分系统作为经典案例深入剖析。

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